美联储5日公布的最近一次货币政策例会纪要显示，美联储计划在今年稍晚些时候开始收缩央行资产负债表，同时未来可能将加快加息的节奏。受此影响，美股当日震荡收跌。

　　市场分析人士指出，受资金面趋紧预期影响，美股面临短期回调风险。但从长期来看，如果经济表现强劲，企业经营业绩靓丽，投资者对于资金面趋紧的担忧消散后，美股未来可能继续走强。

　　资金面或暂趋紧

　　美联储5日公布的3月货币政策会议纪要显示，大多数美联储官员认为，如果经济符合预期，美联储可以在今年晚些时候开始缩减资产负债表，并将继续逐步上调 利率。

　　但纪要同时也强调，美联储官员尚未就缩减资产负债表的技术细节达成共识，但强调应以温和、可预见的方式进行，在执行任何决定前都会向市场传递相关信息。

　　数据显示，自2008年底至2014年10月，美联储先后出台三轮量化宽松政策，通过购买美国 国债 及其他机构债券来压低长期 利率，刺激经济增长。目前，美联储资产负债表规模已从金融危机前的不到1万亿美元膨胀至4.5万亿美元。

　　富拓市场 分析师钟越指出，美联储会议纪要显示大部分委员支持于今年年底开始“缩表”是3月会议纪要最大的一个亮点，也是美联储近年来首次发出缩表信号。此外，在加息立场上，委员们重申循序渐进式加息立场，今年可能加息三次。纪要公布后美联储6月、9月加息概率有所上升，分别升至66.9%和83.2%。美联储让资产负债表正常化暗示美国将降低货币宽松，从理论上应利好美元。与此同时，部分委员还提到美股估值过高，也加剧了美股的抛售。

　　面临短期回调风险

　　多家业内机构指出，美股尽管面临短期回调风险，但未来仍将继续走强。

　　花旗首席美国股票策略师Tobias Levkovich指出，目前美国市场看起来比全球市场昂贵，然而其估值比债券收益率看起来更合理。虽然强劲的美元可能会对企业利润造成阻力，但是宽松信贷条件对未来的经济增 长和 企业盈利均有利。

　　美国财经网站MarketWatch的评论指出，在目前的美国股市上，一些成功投资者的空仓暂时达到了非常高的水平，因此从投资者情绪来看， 标普500 指数可能会进一步下跌，但当该指数触及新低时，则应该可被证明是为下一次的上涨提供了一个“买入”机会。

　　iSPY ETF基金创始人、知名美股投资人西蒙·迈尔霍费尔也表示，今年以来 标普500 指数的走势形态表明，一旦当前的修正阶段宣告结束，那么未来该指数还将继续上扬。

　　还有业内人士强调，与一些传统的市场解读完全不同，也有观点担忧美联储专注缩表或会反而放缓该央行的加息速度。纽约联储主席杜德利此前就表示，当决定开始正常化资产负债表时，可能会同时决定暂停上调短期利率。3月“点阵图”维持今明两年各加息三次的利率预期，但随着年底美联储开始缩表，2018年加息或出现暂停。